强势A股还看伯南克指引

目前市场关注的焦点主要是美联储主席伯南克将在央行年会上的举动，是否会进一步实施量化宽松。有分析人士表示，如果年会上QE3预期无法兑现，市场可能做出激烈反应。投资人需要谨慎面对市场波动风险。

事实上，不少市场人士认为QE3推出的可能性不大。此前外媒调查显示，受访的16名经济学家中，有12名认为伯南克不会在货币政策上宣布任何调整。博时大中华亚太精选基金经理张溪冈指出，美国二季度GDP增长比欧洲略好，年化增长1.3%，但如此低的增长不足以令失业率降低。失业率如果长期维持在10%左右的高水平，消费将很难恢复强劲增长，美国经济仍然困难重重。他认为，即使QE3出台，其救市效应恐怕也将远不如QE2，而且可能造成更猛烈的通货膨胀。

黄金短期风险加剧

在伯南克发表演讲之前，股市有大量的不确定性，市场要保持高度谨慎态度。尤其值得警惕的是,商品市场近期开始区间震荡，似乎仍对美联储能否推出QE3持观望态度，同时欧洲债务危机是否进一步的扩散仍令市场警惕。

在触及1900美元高点后，近日来以黄金为主的避险品种遭到资金的抛弃，周三国际金价再现日波动超过100美元的大行情，目前价格回落至1700-1750美元/盎司。

有分析师表示，虽然预计黄金还将处于结构性的上行趋势中，但大幅修正也在情理之中。全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust统计表示，其截至8月25日止的黄金持仓量为1,232.31吨，与前一交易日比减持27.26吨，表明机构对黄金目前走势悲观。若伯南克在今晚讲话中并未暗示推出QE3，则贵金属或将面临更大抛压。

不过，诺安基金(博客,微博)认为此次黄金下跌为阶段性的调整。经过两天的大幅调整，前期黄金过快过急的涨幅风险得到一定释放，有利于中长期的稳定发展。诺安指出，目前国际金价的支持位在1745、1725和1700美元。周三市场上在金价下跌过程中有，有机构的身影在买入和私人投资者在利用回调进行资产配置，防范未来不确定的风险。

目前市场料将处于观望情绪中等待明晚伯南克的讲话，预计美国的CPI数据还是有所增长，通缩的风险相对小。由于目前贵金属市场维持区间盘整走势，建议投资者谨慎操作，即使了结头寸，等待市场方向进一步明朗后进场。

机构入场A股反弹

虽然晚间央行会议内容仍不明朗，但昨日A股市场却表现强势。

昨日两市单边大涨，沪指收盘报2615.26点，大涨2.92%，为去年10月中以来涨幅最大的一天。两市成交激增，沪指突破千亿水平，K线则形成一阳穿三线上攻形态。

值得关注的是，大盘蓝筹股持续回暖，尤其是银行、券商股昨日转强迹象明显。权重板块普涨而中小盘股明显落后权重表现，说明有大量的机构入场抢筹。

根据益盟操盘手软件监测，昨日两市合计流入72.97亿元，而沪深机构资金合计流入66.80亿。资金流入最多的板块依次是银行、券商、地产、煤炭、有色。其中，银行板块净流入高达21.13亿元。

目前整个银行板块的动态PE水平仅7倍左右，处于历史最低水平。而从已公布中报来看，上半年银行类上市公司盈利水平普超预期，十家银行上半年净利2447亿元。在严重超跌和利空释放后，分析师较看好银行股的估值回归。

总体来看，虽然国内外流动性整体呈收紧之势，但在多次暴跌股指屡下台阶中风险有一定程度的释，整体流动性进一步趋紧的空间已经不大，经济形势也可能会倒逼政策出现一定趋缓，对后市维持谨慎乐观。

短期来看，申银万国认为2650点附近有压力，反弹持续的前提是成交量持续放大，特别是关注是否有增量资金入场。湘财证券徐广福则认为A股仍将维持震荡上行格局，沪市有望挑战2650点-2700点一线压力。联讯证券的首席策略师曹卫东(博客,微博)判断，大盘短期有望回补2675点附近缺口。

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