强势回归江阴板块绽放海内外资本市场

证券时报记者 朱丽 孙玉

2011年5月6日，“江阴板块”王者归来。

伴随江阴风电第一股吉鑫科技在上交所的一声金锣，江阴在海内外资本市场成功上市的公司29家，股票达到30只，累计募集资金258亿元。

江阴板块的王者归来，清晰表明了江阴向现代工业体系转变的肇始。区别于以往传统制造业为主体的上市产业，新近上市的五家江阴企业出现可喜变化：江阴首家公用事业、也是全国首个县级水务公司上市江南水务(601199)，江阴新能源产业代表之一吉鑫科技，中南重工(002445)进军海洋工程、核电工程，百川股份(002455)从事高技术精细化工产品生产，而宝利沥青(300135)2010年的每股收益高达1.21元。江阴板块新生代令人耳目一新。

向新型高科技产业聚集

在江阴，几乎能闻得到潮湿浓重空气中转型的气息。那是多晶硅生产线上的粉尘味、是生物医药生产车间里消毒剂的味道、是风能整机组装的金属味道。

这是江阴板块转型的2011年，与江阴第一家企业上市相去14年，每一次经济变革，都以在资本市场运作的方式相逢。

上世纪90年代中期，江阴挣脱旧苏南模式桎梏，在“乡镇企业+传统产业”基础上进行了深化产权制度和经营机制变革。那时，江阴通过资本运作，创新内生式的经济增长模式，以江阴板块的崛起宣告苏南模式新生。

但早年江阴板块的上市公司中，钢铁行业、毛纺行业居多，传统产业、中端环节为主。这些行业曾经创造江阴板块的辉煌，如今却遏制了当地发展，形成了“产业结构相对偏重、中间产品比重偏高、污染排放总量偏大、资源要素依赖偏紧”的特点。江阴已到了新的经济变革转折点，而这一次变革再度与资本市场紧密相连。

江阴市委书记朱民阳明确提出要以打造中国最优秀上市公司集群来为江阴经济转型开路，他指出江阴上市公司要成为转型发展的领头兵，引领江阴向新型高科技产业集中发展。江阴市副市长封晓春表示，现在加速提升江阴板块，就是要从以工业企业为主，转变为工业、农业、社会事业、基础设施、服务业企业一起上，以策应江阴转型发展的要求。江阴正利用上市公司形成企业集聚发展，构建企业产业链，构筑产业集群，打造新兴产业。

正是在这样的理念主导下，江阴上市公司新生代涌现出一批新兴产业的代表。而江阴的存量上市公司实施转型发展的热情也与日俱增，通过跨行业的产业大转型、同行业上下游产业链的拉伸、工艺技术装备和经营模式的升级实施转型发展。从“激进”、“改良”到“保守”的不同转型途径实则殊途同归，均实现江阴板块从依靠资源消耗向创新驱动转变、一般加工向高端制造转变、制造环节为重向研发生产营销并举转变、产品竞争向品牌竞争转变、粗放式经营向集约化经营转变，提高经济运行的质量和效益，从注重企业上市数量转变为注重上市公司质量。

激进者实现了跨行业发展，四环生物(000518)从毛纺行业转型到生物医药行业、华西村从化纤行业转型现代服务业；而转型的改良派，则通过并购同类企业，实现同行业上下游产业链拉伸，以做大做强江阴上市公司的主业。三房巷(600370)从传统产业升级改造入手，拉长产业链，逐步实现向高科技产业转型；百川股份则是向下游完善增塑剂产业链的一例；扬子江船业实现产业链向海洋工程高端制造业的延伸。这类同行业上下游产业链拉伸的转型途径，为上市公司拓宽了盈利潜能。而通过工艺、技术、装备改造升级，是江阴板块转型途径中的保守派。但保守派却在传统产业谱出了新篇章：长电科技(600584)通过全方位的提升，成为唯一一家进入行业世界十强的中国企业，法尔胜成为行业国际标准制定者。

海外市场成转型新天地

江阴板块的繁荣与热闹，如今已经散播到了新加坡、韩国、英国以及中国香港和台湾，那里同样有着广阔的资源。未来几年，大西洋(600558)彼岸、太平洋(601099)对岸，江阴的公司也将逐渐绽放。

江阴板块的崛起离不开吴文化的深厚底蕴，而“坐地为商”则是吴文化的一大特征。在2005年至2010年，江阴板块曾经历了国内上市空白的6年。但江阴人决意闯出去，通过取道海外资本市场拓宽企业融资渠道、开辟国际资本市场。在A股“空白6年”中，江阴却有8家企业实现海外上市，目前江阴共有10家企业11只股票实现境外上市，推动江阴企业发展壮大。

这是江阴板块发展变迁的一大见证。江阴曾经有一个“三为主”的资本运作策略：以大企业为主，以工业企业为主，以国内市场为主。朱民阳指出，随着全球经济一体化趋势越来越明显，三为主方针已经不能适应这种新的形势变化，也不能适应江阴的快速发展、全面发展和可持续发展的需要。为此江阴把三为主方针调整为“三个一起上”：一二三产业一起上，大中小企业一起上，境内外市场一起上。

这也与江阴经济不同发展阶段的特点相适应。发韧于苏南模式的江阴经济率先出现了一批行业龙头企业，这也构成了江阴板块的早期主体，但随着这批企业的陆续上市，江阴更多的是在新兴产业领域发展的中小企业，而这类企业往往还不符合国内资本市场上市条件，如果固守国内上市的成规，则将耽误这类企业的发展。

正是在这样的经济发展阶段，江阴把资本运作目光投向了海外，从2003年起，江阴企业踏上了海外上市之旅，目前江阴板块中，中国香港上市企业1家，新加坡7家、韩国1家、英国1家，中国台湾1只股票。境外上市，已经成为江阴除首次公开发行上市、买壳上市、捆绑重组改制上市之外的第四大借力资本市场促进产业经济发展的途径。

扬子江船业是抓住海外上市机遇得到快速发展的典型代表。2007年4月18日，扬子江船业在新加坡证券交易所挂牌上市，创造了数个第一：首先，一次公募集资金超过55亿元人民币，成为我国在新加坡上市企业首发融资规模第一；其次，成为我国民营造船企业第一家上市公司；三是在新加坡上市中国企业发行市盈率第一；四是成为在新加坡上市的第一家全球发行的中国股票。扬子江船业还成为《海峡两岸经济合作框架协议》签订后，第一个在台湾资本市场成功上市的大陆企业。得益于海外融资，扬子江船业不但安然度过2008年金融危机带来的航运业低谷，业绩更是连年提升，2010年度，公司实现销售收入129亿元，利润近30亿元。

如今俯瞰江阴城，依旧天气灰蒙、江声在远，14年前的胜景仍在，但今日的江阴，以县级之躯，坐拥258亿元融资规模之巨，早已另是一番新气象。集聚29家上市公司的江阴板块，正展现出从传统行业向新能源、新材料、现代物流、新传感器、生物医药等高科技产业聚集的特点，并呈现进一步向新型产业聚集、终端环节集中、提高自主创新能力的行业转型发展的大趋势。

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