美国经济下半年料提速

货币政策非万能 经济下半年料提速 伯南克暗示不会推QE3

【香港商报讯】美联储(FED)主席伯南克周二发出了一个强有力的信号:尽管经济数据走软,但美联储不打算放松货币政策。

他说,美国经济「看上去正在以一种温和的速度」复苏。伯南克此番言论将浇灭市场此前的希望——市场曾预期,美联储可能会出台第三轮定量宽松政策(QE3),作为对近来经济增长及就业数据疲弱的响应。

坦承复苏慢得令人沮丧

伯南克当天在亚特兰大发表演讲时说:「美国经济正逐渐从自大萧条以来最严重的金融危机和住宅市场崩盘中复苏,同时还面临着其它各种阻力,从日本灾难的影响、到大宗商品市场给全球各国带来的压力。在这种背景下,货币政策不可能是一种万灵药。」

上周公布的就业数据显示,5月美国仅增加5.4万个就业岗位,而按年率计算,一季度经济增幅仅为1.8%。但伯南克的言论表明,他预计美国经济将迎来一段「阶段性疲软 期」,而不是更严重的复苏放缓。

伯南克说,「近来一些指针显示,劳动力市场失去了一些增长势头」,并称不同行业之间的复苏「不平衡,复苏速度也慢得令人沮丧」。但他表示,「由于汽油价格有望得到一定的控制」,今年下半年经济增长和就业状况有可能会再次出现改善。

FED或延长所持资产时间

定量宽松政策意味着,一家央行在已经将短期利率削减至零后,只能通过购买资产来压低长期利率。去年11月,美联储出台规模达6000亿美元的第二轮资产购买计划——该计划定于本月底到期。

伯南克称,美联储更有可能通过延长其所持资产的时间来应对经济低迷,而不是购入更多的资产。他说:「尽管美国经济正朝着正确的方向前进,但实际产出较潜能仍有很大差距,因此我们仍需要适应性的货币政策。」「在出现一段就业创造更为强劲的持续时期之前,我们不能认为复苏已真正确立。」

专家指QE2刺激作用有限

经济学家认为,伯南克之所以闭口不谈QE3主要有两方面的原因。一方面,QE2的效果受到多方质疑,总的来看对经济的刺激作用有限。从去年8月美联储首次暗示推出QE2至今,美国的失业率从9.5％降至9.1％,服务业指数从52.8升至54.6,制造业指数从55.2降至53.5,改善并不明显。

与此同时,QE2制造的大量流动性造成资产价格的迅速膨胀。最能代表美国股市趋势的标准普尔500指数上涨了24％,汽油价格上涨40％,黄金价格上扬25％。

另一方面,QE2实施至今,美元指数下跌了10％以上,通胀率从1.1％大幅升至3.2％,这让美联储的政治压力陡增。反对者称,美联储「大开印钞机」的举动威胁了美元的地位,增大了通胀风险,降低了普通消费者的实际生活水平。

国际机构:无必要推QE3

国际货币基金组织代理主席利普斯基周三接受媒体采访时也表示,美联储没必要考虑采取更多货币政策刺激,因受出口和可支配收入增长的提振,未来几个季度美国经济料回升。他说,能源价格上涨导致的美国和其它主要经济体增长放缓,料为暂时性的。由于经济复苏迟缓带来高失业的风险,因此发达国家维持刺激性的货币政策是合理的。

经合组织秘书长葛利亚周三亦称,该机构认为QE2将如期结束。他表示,任何关于QE3的传言仅属猜测,而且该组织并不认为美国的量化宽松政策与大宗商品价格上涨之间有直接的联系。

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