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Mysteel:4月份全国粗钢产量分析及后期预判

2015年4月全国粗钢日均产量229.7万吨，较上月增长2.5%，钢厂产能释放有所加快，主要由重点大中型钢铁企业拉动，中小钢厂仍受制于环保压力。尤其是河北省加大大气污染整治力度，4月全省粗钢日均产量53.4万吨，环比下降7%。从历史数据来看，由于季节性因素，春节后钢厂复产力度逐步加大，不过鉴于钢材市场低迷态势，企业扩产热情正遭遇打击。

一、4月全国粗钢日均产量229.7万吨，钢厂产能释放有所加快

国家统计局数据显示，2015年4月全国粗钢产量6891万吨，同比下降0.7%；生铁产量5948.6万吨，同比下降2.1%；钢材产量9641.2万吨，同比增长3.4%。1-4月全国粗钢产量2.7亿吨，同比下降1.3%；生铁产量2.36亿吨，同比下降2.5%；钢材产量3.61亿吨，同比增长2.1%。

4月全国粗钢日均产量229.7万吨，较上月增长2.5%，钢厂产能释放有所加快。一方面，受季节性因素影响，按照历史数据，春节过后钢厂逐步复产。另一方面，今年3月进口矿价大幅下跌，企业盈利出现阶段性好转，提高生产积极性。当月，全国钢材日均产量攀升至321.37万吨的历史次高位，仅低于2014年6月的326.83万吨。

图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

（来源：国家统计局）

2015年4月，全国粗钢产量6891万吨，钢材净出口735.3万吨，钢坯、钢锭合计净进口约1.6万吨，折合粗钢表观消费量约6110万吨（钢材按0.94折算），同比下降2.7%；1-4月全国粗钢产量2.7亿吨，粗钢表观消费量约2.38亿吨，同比下降5.9%。

图二：全国粗钢表观消费量月度走势

（来源：钢联资讯）

二、4月仅华北地区粗钢日均产量环比下滑

全国分地区来看，2015年4月仅华北地区粗钢日均产量环比下滑，其他地区粗钢日均产量环比上升。

当月华北地区粗钢日均产量76.1万吨，环比下降3.33%；华东地区粗钢日均产量77.03万吨，环比增长4.33%，创下历史新高；东北地区粗钢日均产量22.77万吨，环比增长7.21%；华中地区粗钢日均产量21.86万吨，环比增长5.24%；华南地区粗钢日均产量10.55万吨，环比增长9.86%，创下历史次高水平；西南地区粗钢日均产量13万吨，环比增长0.5%；西北地区粗钢日均产量8.39万吨，环比增长19.19%。

图三：全国分地区粗钢日均产量走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

从同比来看，2015年1-4月仅华东地区粗钢产量实现增长，西南、西北地区粗钢产量降幅明显。

2015年1-4月，华东地区粗钢产量8977.5万吨，同比增长4.6%；华北地区粗钢产量9289.1万吨，同比下降1.4%；东北地区粗钢产量2648万吨，同比下降3%；华中地区粗钢产量2482.4万吨，同比下降2.7%；华南地区粗钢产量1185.6万吨，同比下降1.9%；西南地区粗钢产量1509.8万吨，同比下降14.3%；西北地区粗钢产量914.8万吨，同比下降18.2%。

图四：全国分地区1-4月粗钢产量及同比增速对比

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

三、2015年1-4月冷轧产量同比快速增长；热轧、中厚板产量中低速增长；钢筋、盘条产量负增长

在21类钢材品种中（不包括其他钢材），2015年1-4月，热轧薄板产量同比增长6%，增速较1-3月上升2.8个百分点，攀升幅度最为明显；无缝钢管产量同比下降7.1%，增速由正转负，下降幅度最为明显。

2015年1-4月，我国特厚板、焊接钢管、冷轧薄板、冷轧薄宽钢带、冷轧窄钢带、热轧窄钢带产量分别同比增长20.3%、17%、12.3%，呈现双位数增长，增速位居前三位。同期，盘条、中板、大型型钢、钢筋、棒材、涂层板（带）、无缝钢管、铁道用材产量同比负增长，分别下降1.5%、1.8%、1.9%、3.6%、4.2%、4.8%、7.1%、22.1%。

图五：22类钢材品种产量同比增速对比

（来源：国家统计局）

分五大钢材品种来看，2015年4月仅热轧板（带）日均产量环比下降，钢筋、盘条、冷轧板（带）日均产量今年以来逐月攀升。

当月，全国钢筋日均产量57.5万吨，环比增长4.3%；盘条日均产量44.5万吨，环比增长5.3%；中厚板日均产量21万吨，环比增长8.5%；热轧板（带）日均产量70.3万吨，环比下降3.7%；冷轧板（带）日均产量27.8万吨，环比增长1.2%。

图六：五大钢材品种日均产量月度走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

从同比来看，2015年1-4月冷轧板（带）产量较快增长；中厚板、热轧板（带）产量中低速增长；钢筋、盘条产量负增长。

2015年4月，全国冷轧板（带）产量同比增长11.3%，持续四个月双位数增长；1-4月产量同比增长10.5%。4月热轧板（带）产量同比增长7.3%；1-4月产量同比增长4.9%；4月中厚板产量同比下降0.3%；1-4月产量同比增长1.9%，由上年9.7%的中高速增长步入低速增长。4月钢筋产量同比下降1.7%，持续四个月负增长；1-4月产量同比下降3.6%。4月盘条产量同比增长2.1%，不过1-4月产量仍处负增长，同比下降1.5%。

图七：五大钢材品种日均产量同比增速走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

四、后期粗钢产量预判及影响分析

首先，从盈利情况来看，由于供给压力有所加大，而终端需求疲弱态势延续，供给压力有所加大，钢市信心再遭打击，5月钢价弱势下行。2015年前四月房地产、基建、制造业投资增速全面放缓。实体经济有效融资需求不足，4月M2增速创下历史新低。

受益于阶段性的供需关系改善、铁矿石期货多头逼仓等因素，4月下旬进口矿价迎来一波反弹。考虑到铁矿石产能过剩态势未改，上游钢厂采购谨慎，进口矿价暂时在60美元/吨附近徘徊。随着矿价钢价“一升一降”，钢厂盈利空间再遭打压。截至5月28日，唐山市场20mmHRB400螺纹钢吨钢亏损约140元/吨。

图八：唐山市场三级螺纹钢盈利走势

（来源：钢联资讯）

其次，从跟踪调查数据来看，5月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量176.82万吨，旬环比下降1.2%。据我的钢铁网调查，5月份全国163家样本钢厂高炉产能利用率维持在90%-90.5%，相对于上月89.5%-90%上升并不明显，预示重点钢厂扩产动力不足。

统计局同口径数据显示，2015年4月全国94家重点大中型钢铁企业粗钢日均产量179.4万吨，较上月增长6.8%；其余钢企粗钢日均产量50.3万吨，较上月下降10.4%。当月全国钢铁产量主要由重点钢企拉动，预计受制于环保压力，后期中小钢厂产量难以明显上升。

图九：重点及其他钢企粗钢日均产量走势

（来源：统计局、钢联资讯）

最后，随着降息、降费政策逐渐发挥作用，钢铁上下游行业财务费用支出压力得到缓解。不过，2015年1-4月工业企业产成品存货周转天数为15.4天，仍高于上年同期的14.4天，存货占用水平仍高，资金紧张态势依旧。

据中钢协数据显示，5月上旬末，会员企业钢材库存量1587.25万吨，春节后虽逐月下滑，但较上年同期仍增长11%，去库存压力仍大。

总体来看，在盈利能力趋弱，流动性紧张，小钢厂产量受抑的态势下，5月全国粗钢日均产量或230万吨以上，但环比涨幅不大。同时，由于钢厂处于盈亏边缘，尚不足以促使其大规模减产。当前，楼市仍面临痛苦的去库存化阶段，制造业需求增长乏力态势不改，且6月南方将迎来高温多雨天气，下游用钢需求或延续疲弱态势，供需关系难以明显改善。

不过，由于进口矿港口库存持续下降，现货资源紧张对进口矿价支撑较强。随着夏季煤电消费高峰临近，且全国重点电厂存煤可用天数降至18天的低位，也给煤炭市场带来积极影响。短期内原材料价格坚挺，对钢价尚有一定支撑。同时，5月多项稳增长政策密集发布，包括央行降息、推动地方债置换、加快基建项目审批等。考虑到国内通胀低位运行，货币政策仍有放松空间，预计后期钢市多空交织，或呈低位震荡态势。

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